Satsuma Technology股东已批准出售公司持有的比特币、将大部分资本返还给投资者并取消其伦敦上市的计划。在7月20日的股东大会上，两项决议均获得超过90%的支持率，其中资本返还方案获得90.63%赞成票，退市方案获得90.59%赞成票。该投票结果终结了该公司去年通过2.18亿美元融资启动的比特币国库战略。
提出该动议的股东合计持有Satsuma已发行股本20%以上，他们要求公司返还几乎所有可用资本，而非继续作为一家上市比特币持有企业运营。公司董事会内部存在分歧：六名董事中有四人建议投票反对该计划，两人表示支持。多数派董事在书面意见中表示，该提案“摧毁了一项投入时间和成本构建的资产”，而持异议的董事则认为，返还资本能为投资者提供更清晰的变现途径。
根据Satsuma今年6月发布的通函，公司当时持有668枚比特币，预计在扣除交易成本和200万英镑的保留营运资金后，根据两种认股权证方案，可供股东分配的金额约为2770万至3090万英镑。最终金额将取决于比特币出售价格、成本和认股权证行使情况。公司计划通过B股机制进行资本分配，有权获得B股的投资者登记截止时间为8月3日下午6时。此后，Satsuma还需获得英国高等法院批准才能完成资本返还。
此次投票标志着Satsuma在2025年的立场发生急剧转变。据crypto.news此前报道，该公司曾通过超额认购的可转换债券融资1.636亿英镑（约2.18亿美元），Pantera Capital、Digital Currency Group、Kraken等机构参与其中。投资者当时直接向融资注入1097枚比特币而非现金。Satsuma曾将此次交易视为构建比特币国库和扩大英国上市数字资产公司地位的重要一步。然而，该战略在去年12月面临压力——Satsuma出售了1199枚比特币中的579枚，获得约4000万英镑净收益，用于偿还未承诺转换为债券的可转换债券持有人。该交易使Satsuma当时持有620枚比特币，后于今年6月增至668枚。但其股价下跌速度远超比特币，导致公司市值低于其持有的比特币资产价值。
今年4月，部分股东开始推动全面资本返还。Pantera Capital等投资者呼吁Satsuma出售剩余比特币并分配收益。此时Satsuma股价已较2025年6月峰值下跌超过99%，其比特币持仓市值超过公司市值，形成资产负债表资产与股价之间的巨大差距。Satsuma随后发布通函陈述双方观点：多数董事认为清算将拆解英国为数不多的上市比特币持有工具之一，而两位支持董事则认为现金返还能让股东更接近公司基础资产的价值。最终股东投票支持清算。
这一结果发生在其他比特币持有企业面临比特币价格下跌、股票溢价减弱以及融资条件收紧的背景下。Strive首席投资官Ben Werkman表示，长期比特币疲软可能推动一些持有企业走向重组或整合。
Satsuma的下一步行动仍需法院批准。公司预计于8月13日举行指示听证会，9月8日高等法院将就资本返还召开确认听证会。按照当前时间表，Satsuma预计于9月14日取消伦敦上市，并在9月28日前完成付款和CREST转账。资本返还完成后，Satsuma预计在关闭运营、支付交易和终止费用后保留约200万英镑营运资金。6月通函称，剩余公司可能成为一家现金壳公司，未来可能寻求反向收购，但Satsuma尚未宣布此类交易。
不到一年前，Satsuma通过2.18亿美元融资大举增持比特币，如今股东选择出售剩余国库并返还大部分收益，而非继续执行上市比特币战略。这一投票直接逆转了公司2025年的扩张计划，并使其资本返还计划有望在法院批准后于9月完成。