风投机构a16z Crypto近日发文，呼吁美国国会通过《CLARITY法案》，为区块链网络建立联邦监管框架。该机构认为，稳定币市场在《GENIUS法案》通过后已实现爆发式增长，但支撑稳定币运行的区块链网络仍缺乏清晰规则，这类似于“管制智能手机却不管蜂窝网络”。《CLARITY法案》旨在填补这一空白，帮助美国夺取下一代金融基础设施的标准制定权。
a16z指出，每一代人都有机会升级基础设施。1990年代的互联网政策制定者通过建立促进创新同时保护消费者的规则，创造了美国历史上最伟大的经济增长时期之一。如今，区块链网络面临类似机遇——稳定币让支付更快更便宜，代币化正在现代化资本市场。无论国会是否行动，这些技术都会推进，但美国能否制定标准，取决于自身是否通过清晰立法。
GENIUS法案证明清晰规则有效
《GENIUS法案》展示了深思熟虑的政策成果。稳定币作为数字美元，在跨国转账中大幅降低成本和时间。此前监管不确定性长期阻碍采用，而《GENIUS法案》通过建立储备要求和发行者框架消除了困惑。数据显示，稳定币市场规模已约3150亿美元，比一年前增长超50%；根据Visa统计，过去12个月稳定币处理了100万亿美元交易量。主要机构——包括摩根大通、花旗、Visa、万事达和贝莱德——正在更深层次参与区块链基础设施。
a16z强调，美元正在获胜。全球数百万缺乏传统美元渠道的人现可通过软件钱包持有数字美元。清晰的监管帮助将新系统锚定在美国标准和机构上，而非竞争性替代方案。但《GENIUS法案》只解决了部分问题——稳定币按市值仅占加密市场不到15%，它们依赖剩余85%的区块链网络，而这些网络仍无连贯联邦框架。
CLARITY法案补全监管空白
a16z表示，《CLARITY法案》的核心是为区块链网络提供清晰规则，并定义数字资产市场监管职责。它在共同标准下激励透明度、降低风险，通过授权监管机构用传统金融成熟原则监督中介机构（如适当托管、客户资产隔离和充分披露），帮助防止下一个FTX灾难。同时，该法案将开启下一波机构采用浪潮。贝莱德已推出代币化基金，摩根大通建立基于区块链的支付系统，托管114万亿美元资产的DTCC正准备通过Canton网络扩展代币化证券规模。《CLARITY法案》消除了进入壁垒，为传统金融提供合规参与路径，有利于消费者、投资者和美国资本市场的长期竞争力。
a16z指出，历史表明由清晰规则治理的开放中立平台创造最大价值。互联网成功因为创业者知道游戏规则，可以基于实力竞争，而非监管猜测。区块链网络应得到同样机会。监管与创新的对立是伪命题——《GENIUS法案》已证伪：2025年下半年该法案签署后，超过130亿美元流入加密初创公司投资，几乎是上半年69亿美元的两倍。预测显示，代币化资产市场未来几年将增长100倍。真正的选择在于确定性与不确定性之间，美国能否主张领导地位，在国内建设未来，还是眼睁睁看着它在他处建成。
最后，a16z承认没有法律是完美的，《CLARITY法案》亦不例外。现实是加密货币目前没有任何消费者保护，该法案将这些保护落实到位。尽管各方无法得到所有期望，但今天发布的版本将推动行业前进，反映数月的两党谈判和行业重大妥协。无论有什么不完美之处，继续完全没有保障措施的做法明显更差。国会今年做出的决定将决定下一个金融基础设施时代将在哪里蓬勃发展、由谁制定规则。若《CLARITY法案》通过，美国将再次领先，就像当年在商业互联网上那样；不采取行动则意味着创新将迁移到别处，在他人设计的框架下进行。