比特币近期盈利状况可能是为资产长期反弹奠定关键因素，鉴于当前市场结构。该资产从7月低点57,800美元在22天后攀升至65,777美元，这一回升重塑了市场新参与者的持仓格局。反弹带来动态变化，使得短期持有者（持币时间少于155天的投资者）需更长时间持有头寸才能恢复盈利。
比特币短期持有者亏损收窄至4%
比特币短期持有者的盈亏利润率已显著变化，这一变动可能推动该群体改变情绪并延长持有时间。比特币价格目前正逼近该群体的成本基础（截至撰稿时为68,800美元）。这一差距收窄意味着该群体可能需等待更长时间才能达到盈亏平衡，更不用说获利了结，从而暂时使近期积累的部分供应量退出市场。
来源：CryptoQuant/Axel Adler
短期持有者已实现盈亏指标显示，截至本报告发布时，该群体的亏损率约为-4.0%，较6月6日的-20.48%有所回升，创下本季度该指标最显著的改善之一。若突破零线，该群体将恢复盈利，并意味着比特币在更广泛的持有者基础中获得更高估值。上一次比特币进入该区域是在2025年4月23日，随后从92,000美元升至2025年10月的历史高点126,000美元，类似轨迹可能正在形成。
累计与黄金交叉指向看涨动能
比特币的结构表明该资产正为反弹蓄力。累计/分配指标（衡量市场买入或卖出主导地位的成交量加权工具）持续攀升。该读数现已达到469万枚比特币的累计量，上一次出现该水平是在6月资产大幅飙升之前，表明市场正在逐步、持续地买入。
来源：TradingView
此外，7月19日至20日期间，20日简单移动平均线上穿50日移动平均线，形成黄金交叉，此后该形态持续保持。交易者通常将这种交叉与持续反弹联系起来，最近一次发生在4月12日至13日，当时比特币在同一个波段内从70,500美元上涨近17%至82,458美元以上。
比特币仍处于低估区间
比特币在66,000美元区域附近交易，处于AMBCrypto此前根据市场价值与链上最后移动代币已实现价值之比确定的资产低估区间内。结构可能有利于反弹，但动能仍需跟进，这要求现货市场净流量转为正值，即买家在持续时间内超越卖家。比特币在此区间遇到的阻力主要源于获利了结以及现货和永续市场缺乏新需求，截至7月21日，这些市场的净流量降至负170,000 BTC。
最终总结
短期持有者亏损率已从6月的-20.48%收窄至约-4.0%，使该群体接近其68,800美元的成本基础，从而倾向于持有。累计指标上升和黄金交叉形态持续保持，但现货和永续净流量仍为负值（170,000 BTC）。