美国证券交易委员会(SEC)将于9月17日在其华盛顿总部举行公开圆桌会议,讨论美国股市实现24小时交易的准备工作。会议将同步在线直播,重点涵盖夜间交易、市场运营、系统韧性及投资者保护等议题。SEC主席保罗·阿特金斯表示:“我们正迈向美国股市的新一天——以及新一夜。”他补充称,连续交易将使美国市场更接近已实行全天候运作的其他市场。
目前,美国股票在常规交易时段(美国东部时间上午9:30至下午4:00)之外已存在盘前、盘后及夜间交易渠道,但全美股票市场尚未实现接近全天候的连贯运行。SEC交易与市场部主管杰米·塞尔韦指出,更广泛的交易接入需要市场数据、清算、公司行动、交易报告及投资者保护等多个领域的协同调整。此外,延长交易时间还依赖于整合市场数据系统的持续运行,清算公司需在传统市场日之外处理交易和管理风险,券商则需在更长的运营时段内监控订单、维护系统并服务客户。
纳斯达克(Nasdaq)已与美国监管机构合作,计划推出每周五天、每天24小时的交易服务,目标在2026年下半年实施,但需获得监管批准及行业准备就绪。芝加哥期权交易所(Cboe)也正筹备在其EDGX股票交易所实现接近连续的工作日交易:从周日美东时间晚9点开始,至周五晚8点结束,每日预留一小时进行运营维护。Cboe计划在延长时段提供所有全国市场系统(NMS)股票。伦敦证券交易所(LSE)则在英国推出类似方案,计划引入独立的接近连续工作日交易平台,预计2026年底开始客户测试,2027年上半年推出交易所交易产品。
延长交易时间引发市场对流动性与韧性的关注。做市商需在夜间时段提供买卖报价,参与者减少可能导致流动性降低及买卖价差扩大。SEC圆桌会议还将探讨交易所及关联公司在面对故障和技术问题时的应对能力,以及投资者保护问题——夜间交易中价格波动可能更剧烈,投资者获得的执行价格可能与常规时段不同。SEC此次会议不设定最终规则或统一启动日期,而是收集来自交易所、券商、投资者、清算公司及其他市场参与者的意见,相关公众评论文件已开放,议程及发言人名单将在9月17日前公布。
加密货币交易所多年来的全天候运营模式推动了投资者对传统资产类似访问权限的需求。全球投资者希望在本地白天时段交易美股,而非等待纽约市场开盘。币安(Binance)此前推出支持连续交易的代币化美股bStocks,富兰克林坦伯顿(Franklin Templeton)与Ondo也推出了代币化投资产品,允许符合条件的非美国用户通过加密钱包全天候访问。但代币化股票在托管、所有权及赎回结构上与直接在国家级证券交易所交易的股票存在差异,SEC的9月会议将聚焦受监管的美股市场,而非批准代币化股票产品。纳斯达克、芝加哥期权交易所等将继续推进系统准备,同时监管机构就市场准入、韧性与投资者保护征求公众意见。
