Velvet [VELVET]，近期市场领涨的加密货币之一，因杠杆资金退出而大幅下跌。该代币日内跌幅高达 37%，空头压力持续增强。此次抛售类似于 DeXe [DEXE] 此前在领涨后暴跌 87% 的走势。即便经历下跌，Velvet 在过去 90 天内仍保有 367% 的涨幅。
鲸鱼是否推动了 VELVET 的下跌？ 在 Velvet 最近一轮下跌中，鲸鱼活动显著增加。CoinGlass 的鲸鱼 vs 散户差值升至 0.098，为年内最高水平之一。然而，该正值读数仅表明鲸鱼参与度升高，并不能证明鲸鱼引发了抛售。
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与此同时，过去 24 小时内永续市场资本流出达 3233 万美元，同期净流出为 155 万美元。15 天内，总杠杆流出攀升至 5.16 亿美元，净流量约为 1610 万美元。杠杆资本的减少削弱了 VELVET 的衍生品市场，价格支撑日益依赖现货需求。
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为什么空头交易者占据上风？ 杠杆资本的收缩与空头头寸的急剧增加相伴而生。资金费率降至 -0.0314%，表明空头交易者向多头支付费用以维持头寸。这一负值反映了 Velvet 永续市场空头仓位显著增强。上一次类似资金费率下降发生在 6 月 29 日。在此次下降之前，正值资金费率显示多头主导市场。
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随后，正值读数接近中性，表明看涨杠杆已大幅减弱。如果这一模式重演，有限的多头仓位可能降低杠杆驱动反弹的可能性。
现货买家能否阻止下跌？ 相比之下，现货投资者似乎在价格下跌期间持续积累 VELVET。现货净流量降至 -35.7 万美元，显示交易所流出超过流入。
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负值的现货净流量可能意味着积累，因为离开交易所的代币即时可售性降低。不过，该指标无法确认每一笔提现都代表了新的买入。过去 7 天，现货净流量达到 -103 万美元，保持了净流出的模式。持续的现货需求可能缓冲 VELVET 的下跌，但疲软的衍生品仓位可能延迟更广泛的反弹。
总结：VELVET 下跌 37%，杠杆流出和看跌衍生品仓位削弱了动能。现货积累提供了一定支撑，但低迷的看涨杠杆可能限制任何即时复苏。