Strive发行的SATA优先股自6月低点反弹近16%，目前交易价格约97美元，接近其100美元面值。这一走势促使Jan3首席执行官Samson Mow预测，SATA的回升将帮助Strategy的STRC优先股重返面值。
数据显示，SATA已从6月低点83.30美元攀升，目前距离其追踪的目标水平仅差约3%。此次反弹几乎抹去了6月下旬的大部分跌幅，而STRC尽管获得美国主要交易所交易基金的大量需求，仍较面值折价约13%。
Mow向Cointelegraph表示，比特币财库公司为改善资产负债表并支持优先股所采取的措施，已开始重建市场信心。他认为SATA回归面值将向投资者证明，Strive和Strategy使用的融资结构仍然有效。“我认为Strategy为强化资产负债表并推动STRC回归面值所做的每一项努力都在发挥作用。” Mow预计这两种证券将同步波动，因为投资者正在评估与比特币挂钩的优先股能否持续支付股息并保持接近其设定价值。“一切都协同运作。随着SATA回到面值，你会看到STRC也回到面值，因为人们会说‘好吧，这个模式没坏’。所有公司的资本化都足以支撑三年或更长时间的股息支付……一直以来都没有恐慌的理由。”
SATA反弹提振比特币优先股信心
Strive于2025年11月推出SATA，旨在筹集资金以扩大比特币持仓，同时避免增发普通股。这种浮动利率永续优先股通过调整股息来鼓励交易价格围绕100美元面值波动。通过根据需要改变派息率，Strive可以在市场价格变动时调整SATA对投资者的吸引力。根据其公布的财库策略，该公司设计该结构是为了在限制普通股稀释的同时提供经常性资本获取渠道。
Strategy于2025年以类似模式推出STRC。该优先股同样采用浮动股息以维持价格接近100美元，属于Strategy所称的“数字信贷”类别。在6月下旬的抛售中，两种产品均大幅跌破目标水平。此后SATA已回升至约97美元，但Yahoo Finance数据显示，STRC于7月24日收于86.89美元（当日上涨2.29%），盘后交易进一步升至87.14美元。Mow认为两者复苏差距是暂时的，而非STRC结构失效的证据。他的预测基于投资者将SATA反弹视为比特币财库公司优先股在急剧下跌后能够恢复的证明。
除了价格回升，Mow还指出这些公司正在优化资本筹集和比特币管理方式。他引用Lyn Alden的Orange Juice财库公司（7月15日启动）作为新兴入局者的例子，该公司采用不同的运营模式并以较低的比特币购置成本起步。据BitcoinTreasuries统计，Strategy是最大的企业比特币持有者，持有843,775枚BTC；Strive持有19,921枚BTC，在平台跟踪的上市公司中排名第七。
这些持仓带来了不同程度的比特币敞口，但两家公司都依赖资本市场产品支持其财库计划。对Strive而言，SATA提供了一条无需出售普通股即可获得新资金的途径；而Strategy则利用STRC及其他证券为额外比特币购买提供融资。
ETF需求支撑STRC，折价仍存挑战
尽管STRC继续远低于面值交易，但机构需求已使其跻身三只美国大型优先股ETF的最大持仓。Strategy联合创始人兼执行主席Michael Saylor于7月24日披露，STRC现为贝莱德iShares优先股与收益证券ETF、Virtus InfraCap美国优先股ETF以及VanEck优先证券（不含金融）ETF的最大持仓。据Saylor分享的数据，这三只基金合计持有7.56亿美元的STRC。其投资组合中还包含美国老牌企业发行的优先股，使ETF投资者间接持有Strategy的比特币相关证券及传统收益产品。Saylor在推文中将这些ETF持仓视为Strategy“数字信贷”证券进入机构投资组合的证据。
然而，STRC的折扣对Strategy至关重要，因为该公司通过出售优先股为比特币购买提供资金。若能以接近或高于面值发行股票，Strategy可将收益投入比特币；但大幅折价意味着每股新股筹集的资金减少。在STRC交易价格约87美元时增发，每股融资额远低于接近100美元时。即使现有ETF需求持续，较低价格也可能削弱该证券用于比特币积累的经济效益。Mow的观点将SATA的复苏与这些条件的改善联系起来。如果投资者将Strive回归面值视为浮动利率比特币优先股能够企稳的证据，那么STRC有望吸引足够需求缩小折价，为Strategy恢复更高效的融资渠道。