Coinbase分析师团队在2026年第三季度对比特币及更广泛的加密货币市场持“中性”展望。在2026年下半年触及年度低点57.8K美元后，比特币已反弹近10%，但未能收复68K美元或70K美元关口。由Colin Basco领导的Coinbase分析师指出，比特币似乎正从修正阶段转向积累阶段。他引用BTC的“供应亏损”指标，该指标达到50%，与以往市场周期底部相符。分析师认为，鉴于估值已被压缩，这更像是底部过程的早期阶段，而非已经形成的持久低点。
来源：CryptoQuant
富达近期也呼应了类似的底部立场。然而，Colin补充称，宏观背景仍偏“鹰派”，并提及对美联储加息以及美伊紧张局势再度升级的担忧。仍需保持警惕。美伊冲突再度升级、油价反弹以及知名数字资产财库的抛售，都是短期看跌催化剂。那么，什么因素可能在Q3重新点燃比特币的动力？从积极方面看，分析师指出，与过去六个月不同，美国现货比特币ETF的资金流入在2026年下半年出现持续复苏。然而，Colin强调，如果美联储转向鸽派且通胀数据走软，他们对Q3会更加乐观。这有望释放流动性、推动ETF持续流入，并增强对“持久低点正在形成”的信念。对美联储加息的担忧是有依据的。事实上，预测市场Kalshi数据显示，2027年之前（即2026年下半年）美联储加息的可能性为70%。
来源：Kalshi
Colin总结道：“宏观面与链上数据呈现两种不同的信号。目前，耐心就是交易。” 值得补充的是，AMBCrypto认为，CLARITY法案的推进也可能成为市场的短期催化剂。本周早些时候，随着新一轮伦理磋商，比特币一度飙升至近67K美元。然而，由于据报道民主党人持反对意见及担忧，该资产在周末回落至64K美元。围绕该法案进展的波动进一步强化了其对短期市场情绪的影响。
Q3哪些比特币价位值得关注？从价格角度看，如果比特币在Q3延续回调，主要潜在底部可能是53K美元的平均成本基础水平。这较当前64K美元水平下跌17%。上行方面，如果比特币收复72.3K美元（与200日移动均线重合）和76K美元（真实市场均值），则确认持续复苏。
来源：Checkonchain
总体而言，毫无疑问比特币正处于底部阶段。然而，正如Coinbase分析师所指出的，宏观逆风可能会延迟真正持久低点的形成。最终总结：对美联储加息的担忧、ETF资金流入缓慢以及地缘政治紧张局势可能阻碍比特币复苏。如果宏观逆风在Q3加剧，比特币回调至53K美元的可能性依然存在。