富达数字资产（Fidelity Digital Assets）最新报告指出，由长期投资者持有的比特币供应量已达到历史最高水平。研究分析师扎克·温赖特（Zack Wainwright）将这一群体视为投资者信念最清晰的指标之一。富达表示，长期持有者数据与正在接近过去周期底部水平的链上指标表现一致。
该资产管理公司指出，目前已有近1500万枚比特币在至少155天内未被移动。报告将这一现象视为信念信号。历史上，这一供应量在熊市期间扩张，在牛市期间收缩，并于2026年7月5日创下历史新高，而当时价格仍承压。约40%的长期持有者目前处于未实现亏损状态，但温赖特写道，这些持有者大多仍保持其敞口。
目前，比特币交易价格较2025年10月超过12.6万美元的峰值下跌约50%。此前几次熊市的跌幅分别为70%、80%甚至90%。温赖特认为，这轮较浅的下跌是市场成熟的标志。他表示：“多种链上指标正在接近历史上与比特币市场周期底部相关的水平。这些信号最终是否会标志转折点仍有待观察，但长期持有者数据似乎也与这一情绪一致。”
与此同时，BeInCrypto市场情报专家委员会成员本杰明·考恩（Benjamin Cowen）将第四季度触底窗口作为其基本假设。他的季节性模型显示低点接近4.4万美元。他写道：“熊市框架仍然完好，焦点从确认下跌转向观察低点。”
温赖特也面临同样的开放性问题。富达的数据显示信念坚定，但该公司并未明确表示熊市是否已进入最后阶段。八月将是下一个考验。在之前所有三次中期选举年份中，该月均录得下跌，跌幅在15%至18%之间。