Hyperliquid [HYPE] 自7月峰值73美元已累计下跌22%，有效跌破了一条关键趋势线，引发分析师转向防御姿态。知名加密货币分析师 Michael Van de Poppe 表示，$HYPE 不幸失去了上升趋势，这意味着我将对其潜在交易更加被动。上一次出现这种情况时，价格从50欧元跌至15欧元。
（来源：Michael Popple/X）换言之，Poppe 更倾向于在回调加深时采用缓慢加仓策略，即定期定额投资（DCA）方式，分批小量买入该山寨币。
另一位分析师兼交易员 Dylan Loomer（X平台名 Trader Mayne）也表达了类似看法，并预测可能回调38%至月度需求区约35美元附近。我不知道是否会跌至月度需求区，但如果真到了，我认为尽可能低点买入 HYPE 是个好主意。35美元会是一个礼物，但我会在此之前就开始逐步建仓。
2026年上半年，HYPE 曾跑赢大盘，成为交易员宠儿，部分受到早期西亚危机的推动。那么，2026年下半年其看涨催化剂发生了什么？
3个因素驱动 HYPE 抛售压力
首先，推动6月创下历史新高的美国现货 HYPE ETF 的机构需求在7月已经消退。自7月中旬以来，这些产品出现了自上线以来持续时间最长的净流出。自7月10日起，平均每日流出约100万美元（约2万枚 HYPE）。
（来源：Glassnode）像 a16z 和 Multicoin Capital（本周解质押了价值1.2亿美元的 HYPE）等风投公司进一步加剧了机构抛售。
其次，交易活动自6月以来放缓，收入从每周平均2100万美元下降至700万美元，减少了3倍。这导致 HYPE 回购速度也下降了3倍，从6月初的每周31.8万枚 HYPE 降至7月下旬的10.8万枚。每日平均约2万枚，意味着回购计划应该足以吸收 ETF 的抛售压力。
（来源：Hyperscreener）
第三，HYPE 目前很可能是在对 Multicoin Capital 抛售的头条新闻以及整体市场情绪做出反应。事实上，聪明钱的净头寸为负，超过1.5亿美元押注其不会反弹。
（来源：Hyperindex）
总体而言，交易员正在积极做空 Hyperliquid [HYPE]，背景是回购减少以及 ETF 和风投的抛售。但一些分析师认为，更深度的回调可能提供新的折价买入机会。
最终总结
HYPE 已从73美元下跌22%至57美元，分析师警告回调可能进一步加深。美国现货 HYPE ETF 的抛售已达到每周平均100万美元，而回购则减少了3倍，进一步压制了该山寨币的价值。