美联储和日本央行将于下周相继公布利率决议，两者相隔两天。比特币在两项事件前交投于6.4万美元附近。市场普遍预期两者均将按兵不动。不确定性集中在华盛顿，约三分之一的市场定价仍倾向于加息。
油价反弹推高美联储加息概率
自2025年12月以来，美联储一直将目标区间维持在3.5%至3.75%。周三若维持利率不变，将是连续第五次。本月定价变动迅速。CME FedWatch数据显示，7月23日加息概率接近38%，而一周前仅为12%。油价推动了这一变化。7月23日布伦特原油结算价突破每桶100美元，为5月以来首次。此后加息概率回落至34.2%。因此，期货定价中多数结果仍是维持不变。
6月通胀数据原本指向相反方向。消费者价格环比下降0.4%，年率从4.2%降至3.5%。然而，这一缓解可能不会持续。新的地缘冲突和油价飙升可能推高7月通胀。该数据将于8月12日公布。7月会议不包括经济预测摘要，因此会议声明和新闻发布会将是唯一产出。
日元是比特币更大的变量
与此同时，日经报道称日本央行将于7月31日维持政策利率在1%。然而，货币汇率才是压力点。日元上周跌破1美元兑163日元，创四十年新低。
官员们已频繁发声。财务大臣片山五月表示，政府准备在必要时介入市场。“我们的立场完全没有改变。如果有需要，我们将随时果断采取适当行动，”片山对记者表示。周五维持利率不变不会向比特币发出明确的方向性信号。利率保持不变，日元融资成本不变。因此，利率风险落在日历后期。
接受路透调查的87位经济学家中，约86%预计年底前将加息至1.25%。在提及具体月份的人中，53%选择12月，35%选择10月。明治安田研究所的前田和孝预测10月加息，他认为加息步伐可能加快。“加息步伐迄今为止大约每六个月一次，但由于需要对抗通胀和日元贬值压力，可能会有所加快，”他表示。
这一点之所以重要，是因为日本政策如何影响加密货币。关联渠道在于借贷成本。投资者借入廉价日元，购买海外高收益资产，包括加密货币。日元走强会打破这一交易。贷款偿还成本增加，引发追加保证金，交易者首先卖出流动性最强的资产。比特币就在这一端。它全天候交易，因此在股市开盘前就吸收了抛售压力。
“任何关于激进加息或日本央行干预的暗示都可能推高日元，导致大规模套利交易平仓。还记得2024年8月吗？下一次平仓可能更加残酷，”加密货币分析师Crypto Rover表示。这就是为什么周五比表面利率更重要。信号在于经济展望报告以及植田和男对汇率压力的反击力度。
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