去中心化交易平台Uniswap正式推出Earn服务，这是一款自助托管型借贷产品，允许用户在不离开Uniswap应用的情况下，将USDC、USDT和ETH存入Morpho借贷金库，从而获取收益。该功能已在以太坊主网上线，可通过Uniswap Web App和Wallet使用。
根据Uniswap的发布公告，Earn产品支持USDC、USDT和ETH三种资产，所有金库均运行在以太坊主网上。用户可以选择支持的资产、输入金额并一次性签名授权，即可完成存款。存款所产生的利息来自借贷市场的借款人，由底层金库的配置策略决定。用户可随时提取资产，该产品没有强制锁定期或冷却期。
Uniswap表示，使用Earn功能不收取额外费用，但存款人仍需承担标准的以太坊交易成本。在网络费用较高时，小额存款可能不够经济。存款会显示在用户Uniswap投资组合界面中，与用户其他资产并列展示，界面会显示存款金额、当前收益率和总收益，并在账户活动历史中记录存取款操作。
Earn的底层借贷基础设施由Morpho提供，金库则由Gauntlet进行策划管理，决定存款在合格市场中的分配方式。金库策划机制可以减少存款人自行比较不同借贷池、抵押品类型和资金利用率的负担。Gauntlet可以根据市场状况设定敞口限制并重新平衡资金，但存款人仍需承担这类配置决策带来的风险。
Morpho数据显示，其网络当前存款约为117.9亿美元，活跃贷款约为41.5亿美元。该协议此前表示，存款从2025年初的50亿美元增至该年第三季度末的130亿美元；同期活跃贷款从19亿美元增至45亿美元。根据Morpho年度回顾，2025年支付给Morpho贷款人的年化利息达到2.27亿美元，较2024年增长400%。
Earn的上线为Uniswap提供了一种在交易间隔期留住用户的新方式。用户无需将闲置的稳定币或ETH转移至其他借贷协议，而是可以在同一个用于交易和投资组合管理的界面中访问借贷金库。这一整合使Uniswap与Aave、Compound等老牌借贷平台形成更直接的竞争，其主要分发优势在于现有的交易者基础，他们无需切换应用即可从交易转向借贷。
对于美国用户而言，Earn是链上借贷服务，而非银行储蓄账户。存款不受FDIC保险保护，自助托管并不能消除智能合约、抵押品、流动性或稳定币风险。金库收益率也是变动的，当存款增长快于借款需求时，利率可能下降，因此展示的年化收益率并不保证在存款期间保持不变。
UNI价格对Earn上线的反应有限。截至本文撰写时，UNI交易价格约为4.30美元，过去24小时下跌约2.8%，但过去7天仍上涨约12%。其市值接近26.8亿美元，24小时交易量约为3.76亿美元。最新价格走势并未建立Earn公告与UNI表现之间的直接关联。Earn的采用将取决于Gauntlet策划金库提供的收益率、以太坊交易成本，以及用户对借贷市场风险的接受程度。
Uniswap尚未宣布Earn收入将直接流向UNI持有者，因此存款量和用户留存率是初期最需要关注的指标。